关键词: 澳元 纽元

别只盯着避险!这里有个交叉盘的机会更加精彩

文 / 彼岸悦风2017-08-11 16:40:03

在朝鲜半岛危机影响下,黄金、瑞郎和日元等传统避险品种本周大放光彩。不过对于错过第一波拉升的投资者来说,追还是不追是一个难题。如果你也有“追高怕被套,不追又怕起飞”的纠结心态,不如来看一下这个不太惹人关注却又充满机会的交叉盘交易。

管理着3950亿美元资产的Eaton Vance Corp近日透露,他们十分看好澳元。不过相较于澳元直盘,他们更看好并建议做多澳元兑纽元。Eaton Vance Corp预计,澳纽交叉盘将在年内升至1.15水平,当前汇价则处于1.08附近。

理由在于,澳洲经济韧性更为理想,澳洲联储很有可能先于新西兰联储加息。与此同时,在本周二的表态之后,新西兰联储已经透露了对于纽元升值的不满意态度,未来不排除直接干预的可能性。

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Eaton Vance的全球固收联合主管Eric Stein表示,澳洲联储未来的口径和实际操作将会比市场预期的更为鹰派,而新西兰联储则会更为鸽派。而从经济周期角度来看,澳洲的前景也会好于新西兰。

此外,新西兰本国弱于预期的通胀、疲软的楼市以及9月潜在的大选不确定性都不利于纽元。与之对应的则是澳元会受益于铁矿石价格的飙升。历史来看,澳纽交叉盘走势和铁矿石价格有比较高的联动性。

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澳元2017年整体表现强劲,从五月低位开始,澳元兑美元一度出现10%的涨幅,尽管近期出现了1.7%的回调。而在6月末触底于五个月低位1.0362之后,澳纽的涨幅也超过了4%

拥有三十多年交易经验的对冲基金经理Keith Dack也持有同样的看法。Keith 表示,在新西兰923日大选之前,澳元兑纽元就将突破1.10大关。新西兰工党在8月初变换了党魁,以期获得联合执政的机会。Jacinda Ardern当选新工党领袖之后,第一轮主要民调显示,反对党的支持率大增9%33.1%

Amplifying Global FX Capital创始人Greg Gibbs则表示澳元相较于纽元处于“历史低位”,1.10对于多头而言不会是一个难题。

1996年执行比例代表制之后,新西兰一直处于联合执政管理的状态,从未出现绝对优势的党派。

债券市场上,新西兰国债相较于澳洲国债的溢价本周收窄17个基点,触及2013年以来低位。掉期交易员普遍预期两国在20188月之前都将维持利率不变。

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截止81日当周,澳元投机性头寸规模达到了60601手合约,为2013年以来峰值。而纽元净多头头寸出现回落,7月中旬的36906合约为2006年有统计以来最大值。

新西兰联储于810日一如预期维持官方现金利率(OCR)在创纪录低位1.75%不变,并重申将在相当长时间内保持宽松货币政策。新西兰联储主席惠勒在声明中说,自5月政策声明以来,纽元汇率走高,部分原因在于美元疲软。纽元需要贬值,以推升贸易通胀,并促进实现更均衡增长。

澳洲联储最近一次利率决议上也对澳元升值颇有微词,不过经济数据的整体向好令澳洲联储同时调整2017年下半年通胀目标至2%左右水平。

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