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关键词:动能英国风险

英国公投后黄金失去上涨动能 面临被做空风险

作者:程俊阅读:发布时间:2018-05-17 17:30:12

本文首发于微信公众号:瑞摩黄金头条。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

黄金周一早盘快速跳水近10美元,失守1320,最低至1314一线。事实上自七月初以来,黄金逐渐失去了上涨动能,英国公投后的1375已成事实黄金事实上短期大顶。

空头相信黄金将有更多下跌空间。

看空者认为CME上调保证金、七月是传统黄金需求淡季、美元走强以及交割日逐渐来临等七大因素将重挫黄金。但这真的能打垮金价?

空头做空黄金的七大理由

第一,芝加哥商品交易所(CME)7月要求提高黄金、白银期货合约的保证金比例,此举将增加投机者的持仓成本,过往的经验显示,常常导致价格的快速回落。

从历史来看,上调保证金可能就是市场发生转折的重要引线。比如2011年白银价格逼近50美元/盎司,CME上调了白银保证金要求后,白银价格就开始一路向下了。

当前金银市场极度的看多情绪需要引起注意,CME上调保证金本身就是出于对市场短期波动加大的担忧。

第二,期货交割日临近黄金交割日将于本月27日,白银交割日为7月26日。

根据经验,在交割日之前,价格也常常大幅回落,因为市场参与者相信,主力会利用杠杆、虚假报价以及其他手段扭曲价格,最终他们的空单能够顺利平仓获利。

第三,COT持仓逐渐转空,最新的COT报告显示,多头已经连续两周减仓,而黄金非商业性空头则连续三周加仓,商业性空头持仓接近纪录水平,为多头的2.5倍。

具体来看,黄金投机性多头本周减仓10112手,而空头也减仓3081手,净多头持仓逼近29.4万手,仍处于记录第四高位的水平,表明持仓仍有进一步下降的空间。

下图为黄金市场参与者持仓变化。

红线显示最大的投机力量——货币经理的持仓在触及历史高位后有所回落至26.4万手。

第四,黄金ETFs交易基金规模受投资者获利了结下降。

SPDR黄金持仓一季度不断增加,投机者获利颇丰,他们通常是一些短线投机者还有一部分对冲股市风险的投资者,目前股市已经几乎没有崩盘的风险,而金价上涨的动能也开始衰减,他们将从该基金撤离。下图显示过去几周该基金持仓不断减少。

第五,英国退欧的风险快速消散。英国退欧公投期间金价一度涨了100美元/盎司,市场担忧英国退欧将导致金融市场陷入动荡,然而这一切并没有发生。

第六,美元指数重回涨势。过去两个多月,美元指数从92.6一路涨至97.6,这对金银施压。

第七,实物需求疲软打压金价。根据2002-2014年的历史数据,黄金以此在6月、4月、3月、7月表现最差。

短期何种策略为佳?

尽管如此,金价从年内最高至今的1320美元,仅跌了55美元或者4%,与上涨近30%相比回调力度很小,白银从21美元跌至19.58美元,回调了7.7%(1.65美元)。

目前金价仍处在1305关键支撑之上,白银也在关键支撑19.28之上,这意味着上涨趋势完好。

消息方面,美国大选的不确定性将持续提振黄金。荷兰银行预计如果特朗普当选将引发金价上涨至少500美元/盎司。

黄金头条首席策略师程俊认为,周五黄金并未能延续反弹,1337附近的高点压制显著确认了这一价格在本周也将是主要的阻力水平。

而下行来看,随着时间和价格周期的转换,本周若失守1317/07区域的话,则将导致黄金出现更深的调整。

技术图形看,周线TD均线:支撑型雏形出现在1307,

日线完成第9次负面计数TDST水平:1250-1375的宽幅区间

结论:跌破1335令回调压力加大

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