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关键词:黄金历史

黄金不再闪亮?让我们看看历史上的黄金投资回报

作者:程俊阅读:发布时间:2018-05-17 17:34:41

黄金长久以来一直是市场津津乐道的投资品种。有人看好黄金,认为其无可替代性将帮助金价长期走高,也有人看空黄金,认为其和其他资源品而言并无太大优势。但是无论市场观点如何,历史从不说谎。让我们看看历史上的黄金投资回报。

当1971年8月尼克松宣布结束金本位之时,金价差不多是40美元/盎司。随后金价一路走高,到20世纪80年代初,金价已经走高到850美元/盎司,回报率超过了2000%。同一时期的表现远超股市和债市。

之后的20年左右时间里,金价表现低迷,从最高点的下跌超过了70%,直到1999年末才最终筑底。在1980-1999年期间,金价的年化收益率为-6%,不过更长期来看的话,1971-1999年期间金价的年化收益率接近6%。

在1999年见底于250美元/盎司之后,金价在2011年见顶于1900美元/盎司,整体涨幅650%,年化则有18%的增长。在当年9月触顶之后,金价至今的跌幅为42%。

以下是黄金在不同时期(十年为周期)的表现/收益

黄金不再闪亮?让我们看看历史上的黄金投资回报

虽然这个十年还没有结束,但是如果趋势延续的话,过去50年内,有3个十年的黄金实际回报为负数。

黄金不再闪亮?让我们看看历史上的黄金投资回报

事实上,在近期遭遇到大幅下挫之后,金价在过去十年内依然有差不多10%的涨幅。黄金ETF (GLD)在2005年的规模只有30亿美元,随后在2011-12年间达到近800亿美元,目前则回落至250亿美元左右。但是除非持有实物金,否则很难有实际的收益。

从过往表现来看,黄金和利率的联系则不像市场想象的那样密切,波动性和周期性或许才是黄金的最好标准。未来黄金如何运行,恐怕没人可以预测。


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