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谁才是美元资产老大?昨天中国给了美国一个深刻教训

文 / 彼岸悦风2018-01-11 18:02:35

如果你认为凭借美联储的“神奇魔力”就能维护市场稳定,帮助你“多股市空波动率”策略无往不利的话,那你就太天真了。周三,有关中国放缓购买美债的消息令市场大为震动,黄金等避险品种在消息后急剧走高,美债则遭遇抛售。更为重要的是,昨天的市场行为证明了一件事:美元资产的命运可能在中国手中。

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一分钟走势图

周三彭博援引知情人士称,中国部分高层官员在对外汇储备投资评估后,建议减缓或暂停增持美国国债,认为美国国债吸引力减弱。

彭博报道称,中国定期对外储投资进行评估;在最近一次评估中,部分官员认为美债相较其他资产的吸引力减弱,叠加中美贸易摩擦等因素,可能支持中国减缓或者暂停增持美债。目前不确定上述建议是否被采纳。

前对冲基金经理Richard Breslo对此评论称,“中国官员的上述表态显然不是根据技术图形所得出的结论——美债收益率触底,所以要喊话做多。事实上,这更像是一种声明,告诉美国方面,谁才是真正的美元资产话语人。而且他们的行动的确也证明了,市场会因为中国的行动甚至表态而产生波动。”

德意志银行宏观策略师Alan Ruskin则表示,鉴于美国可能采取的贸易保护主义措施,中国先发制人地采取措施限制美国的行动是合理的。

Breslo认为中国的反弹和美国此前在贸易层面的行为有关。“一个国家不能持续Diss另外一个国家,即便你的逻辑和基础是正确的,但是很明显你会遭遇到强力反弹。讨论谁对说错是没有意义的,对于交易者来说,我们需要意识到的一点就是,茶壶里的风暴正在酝酿之中。此前习惯的交易模式很有可能因为两个大国的关系变化而出现改变。”

昨天的波动可能会很快被市场所消化,现在就据此抛售美债也不明智,但是投资者不应该就此遗忘。

中国目前持有1.2万亿美元美债,仅次于美联储2.4万亿美元的持有量。有担忧的声音认为,中国如果剧烈改变持有策略将冲击全球资本市场,危及目前处于协同复苏的全球经济,并且损害到自己作为美债最大海外债权国的利益。

花旗策略师Steve Englander认为,如果中国采取行动,可能会导致人们开始质疑当前牛市的可持续性。中国未来或将面临其他国家对此举导致他们货币升值、债券收益率走高,股市下跌的质问。

不过同样需要注意的是,虽然中国是超级大玩家,但是美债的容量也是非常惊人的。

去年前10个月,中国累计购买了1310亿美元美债,平均每个月购买量约为130亿美元。而相比之下,美债每天在一级交易商之间的交易量超过5000亿美元。即便中国的实际购买量可能比官方数据要大,但美债这片海太广阔了,即便是像中国这样一条巨鲸也难以掀起巨浪。

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