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关键词:沃尔克法则银行

银行自营交易的春天?沃尔克法则或作出调整

作者:文 / 彼岸悦风阅读:发布时间:2018-03-23 13:19:51

据路透报道,美国五大顶级监管机构正在考虑调整“沃尔克法则”,或不再要求银行自证没有从事自营交易,进一步阐明禁止银行投资何种类型的基金,永久豁免部分外国基金投资禁令。若能够最终落地,将意味着共和党向继放松《多德-弗兰克法案》这一金融危机后通过的监管标杆又迈进了一步。

沃尔克规则是《多德-弗兰克法案》的第619章,基本上禁止接收纳税人存款的银行实体(商业银行及附属机构)进行证券自营交易,但可以代表客户交易。不过如何区分自营和代课交易,实际操作上甄别难道较大。目前,FDIC、美国“银监会”货币监理署(OCC)、美国“证监会”证券交易委员会(SEC)、美国商品期货交易委员会(CFTC)和美联储,负有执行沃尔克法则的联合管理。

特朗普团队一直认为,《多德-弗兰克法案》限制了经济增长。虽然法案本身有效抑制了美国银行业的高风险押注,但也通过对覆盖基金的限制妨碍了银行从事风险更低的业务,例如某些类型的财富管理等。如果法案限制被放宽,显然将会对美国的大型和地方银行业都构成利好。

而沃尔克法则迫使很多华尔街银行重新架构商业模式。对此不少银行及其客户认为,现有超过1000页纸的监管负担对全行业过于沉重,影响了部分资产类别的交易量,也限制了银行应客户要求进行投资和对冲的能力。

多位知情人士表示,修改沃尔克规则已经成为金融业内和监管机构之间的广泛共识。当美国联邦保险存款公司(FDIC)新任主席获得参议院听证任命后,就会加快规则更改的步伐,未来几个月内可能会发布修改草案。目前各监管机构已经在收集数据,并识别出了潜在的改写范围。

重要的修改点是把大型银行不准自营交易的举证责任转移到监管机构。这代表,除非监管机构切实发现了问题,所有的风险交易都将被允许,还给银行在交易和投资中的更大灵活性和自由度。此外,协调五大监管机构之间的权力分配也将会是难题。

美国国会可能倾向于让美联储担任监管的首要领导角色。如果协调确实过于困难,至少要出台一个便于监管和执行的可持续标准,并获得各大监管机构的认可。

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