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关键词:特朗普贸易战美元人民币

特朗普的下一步棋:发动货币战?

作者:刘洋阅读:发布时间:2018-04-09 18:25:38

中美贸易战已经打响,虽然已经宣布的加征关税措施还尚未正式实施,但双方正处白热化对峙之中,形势紧张。特朗普将中国视为首要“经济敌人”,这场贸易战想必没那么容易收场。在特朗普的下一步棋中,打击人民币已然成为了人们关注的焦点。

特朗普的下一步棋:发动货币战?

在特朗普出手人民币之前,中国可能提前出招了。今日北京时间15:00左右,离岸人民币(CNH)和在岸人民币(CNY)兑美元均出现急促走跌,跌幅均超150点。市场传言,本次人民币急剧走跌,是中国央行所为,此举是对美贸易战的一张王牌,压低汇率刺激出口!

特朗普的下一步棋:发动货币战?

美国宣布对进口钢铝产品加征关税后,随即和其联盟国家签订豁免条款,如欧盟、加拿大、巴西、韩国等,大部分美国钢铝的进口来源国都得到了美国的豁免。最终,打击对象直指中国。实际上,中国并非美国主要的钢铝进口来源国,中国的钢铁产量虽然占了世界一半的产量,但是美国进口钢材中只有2.9%来自中国。

中国由于钢铝产能过剩严重,急需通过出口缓解,并致使全球的钢铝价格低迷,这损害了美国钢铝生产商的利益。正因如此,特朗普政府才瞄准中国的钢铝产品进行打击,要求中国大幅削减产能。

之后美国宣布对中国价值500亿美元的商品加征关税,并限制中国企业对美投资并购。在301调查中,美国贸易代表办公室指责中国强制要求美国企业不公平的技术转让,指责中国窃取知识产权。

美国政府之前叫停了博通(Broadcom)对美国科技巨头高通(Qualcomm)价值1170亿美元的收购案,因博通公司和中国背景。另外,特朗普还任命Ajit Pai为联邦通信委员会(Federal Communications Commission)的委员,Ajit Pai将中国顶级通信设备制造企业华为视为美国的“国家安全风险”。并且,根据一项最新提议的规定,被纳入“美国国家安全风险”名单中的企业,将不能为美国建设互联网基础设施的企业供应设备。


下一步棋:发动货币战


政治经济学家Benjamin J. Cohen认为,到目前为止,特朗普政府尚未对人民币采取任何直接措施,如果美国将中国的出口商品和投资视为威胁,那么打击人民币只是时间问题。

Benjamin J. Cohen写道:自2008年金融危机以来,中国政府一直在努力推动人民币国际化,中国当局已经放松了对人民币汇率的管控,以促使人民币能在国际贸易中更广泛地被使用,绕过以美元为结算中心的体系。

中国已经在全球各金融中心建立起了人民币清算银行网络。中国在香港和其他地区已经培育出了人民币存款和人民币债券的活跃市场,并且和众多国家的中央银行签订了货币互换协议,中国希望人民币成为一种新的全球储备货币。

2015年,国际货币基金组织同意将人民币纳入SDR,这具有里程碑的意义,这进一步推动人民币的国际化进行,并鼓励中国当局推升人民币升值。近期中国上海发起的人民币原油期货,被一些观察人士视为是对美元地位的直接威胁。

中国雄心计划的一部分是要将人民币发展成为一种全球性的超主权货币,取代美元,享受美元在国际金融市场上的优越地位。长期以来,美元的霸主地位让其在国际金融体系中享受到诸多的好处,如铸币税、金融制裁权、大宗商品定价权等等,现在中国也想获得这样的“优越待遇”。

在特朗普之前,美国在维持美元霸主地位的政策上是十分被动的,在奥巴马时期,中国在推动人民币取代美元时,奥巴马政府甚至都没有采取什么措施保卫美元。而且,奥巴马政府还支持了人民币加入SDR,尽管很多人都在质疑人民币入篮资格,奥巴马政府希望在现有货币体系下,中国成为美国可靠的利益相关者。

但是到特朗普时代,奥巴马的一切努力都白费了。虽然人民币的国际地位在提升,但其还远未达到主要储备货币的地位,特朗普应该了解人民币的弱点。比如,如果中国在贸易方面不作让步,美国可能会禁止美国企业与中国企业在合作过程中使用人民币结算;或者,美国可以向一些国家央行提供更优惠的货币互换协议,前提是要求它们放弃与中国进行货币互换协议。还有其他的制裁方式有很多。

当然,贸易战和货币战两者同时发生是非常危险的,后果可能是灾难性的,至少金融市场会动荡不安,国际借贷也可能会中断。希望特朗普能冷静一点,不要轻易地认为“贸易战容易赢”!

注:

Benjamin J. Cohen是加州大学圣芭芭拉分校国际政治经济学教授,著作有《货币权力:认知货币之战》( Currency Power: Understanding Monetary Rivalry)。

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