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关键词:油价 债券 通胀

关注油价!除了加油费涨了,还有这些你不知道的影响!

作者:悦风吟唱阅读:发布时间:2018-04-24 17:56:25
​随着国际原油价格的接连上行,国内成品油的涨价也是如期而至。然而除了出行成本的增加之外,油价所带来的潜在影响比大多数人想象的都要更大。德银最新报告就指出,如果油价再涨5美元,可能就会引发整个市场的大幅动荡。

随着国际原油价格的接连上行,国内成品油的涨价也是如期而至。然而除了出行成本的增加之外,油价所带来的潜在影响比大多数人想象的都要更大。德银最新报告就指出,如果油价再涨5美元,可能就会引发整个市场的大幅动荡。

油价上涨对于金融市场最大的风险毫无疑问会来自于通胀飙升。德银分析师Alan Ruskin在近期报告中称,油价已经开始在影响市场通胀预期上发挥“神威”,这将传导至对美国国债收益率的影响,进而影响更多资产。

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Ruskin指出,从美国10年期通胀保值债券(TIPS)收益率与油价的走势来看,近期前者紧跟后者而上涨。而一旦后市油价再涨5美元,则会意味着TIPS收益率至少要再涨10个基点,从而进一步推升10年期美债收益率。

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Ruskin表示,如果美债实际收益率和通胀保值债券收益率还是正相关,那么WTI价格如果涨至75美元附近,就意味着美国10年期国债收益率要升至3%以上了。

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事实上,周一美债距离3%的关口也仅有“一步之遥”。而今年2月和3月,10年期美债收益率也曾逼近3%DoubleLine Capital创始人、被誉为“新债王”的Jeffrey Gundlach等华尔街大佬均警告称, 3%10年期美债收益率“红线”,一旦这一水平被突破,美国股市就将转向下行。

在这一次3%的水平再度逼近之际,摩根士丹利近日指出,一旦3%的关口被突破,10年期美债收益率可能很快会达到3.25%

在德银上述报告中,Ruskin警告称,一旦油价引发债市收益率进一步走高,那么所有资产类别的波动性都将飙升,而债市的波动则是全市场的“震中”。此前波动较小的外汇市场也会面临着波动性上升的风险,部分原因在于油价波动性上升会引发债市波动性的上升。

外汇市场如今也油价隐含波动率已经有所上扬,而其他市场则相对滞后。债市波动性被视为所有资产类别波动性上扬的“震中”。当然,在这其中最为明显的品种可能会是日元。(本周美日已经突破108.50水平)

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Ruskin预计,油价所带来的通胀和美债收益率飙升将对美元构成利好。而几乎所有的美元主要对手盘均会面临下行压力。美元指数周二刷新年内的反弹新高。

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当然,现在对于油价而言,也存在一定的风险因素——原油市场目前的投机情绪创下多年新高。类似的情况曾经出现在2008年,之后油价的表现相信大家都有所印象。因此对于市场甚至OPEC而言,如何平衡好油价、供求关系以及经济增长将会是一个重要的话题。

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