我们在之前有多次提到纽约商品交易所（COMEX）白银过去的交割流程。然而，5月18日，交割合约总数刷新自2007年以来新高，我们认为是时候再说一次了。
首先，这并不意味着是某种“COMEX将违约”的夸张说法，相反的，本文的目的是简单的看看这些绝对的数字，以识别任何值得注意的趋势。
5月是COMEX白银的“交割月”，交割总量刷新自2007以来的记录。如下图所示，5月总交割数目达到7157手，这是自2007年12月以来的单月最高总量，这代表着总共交割了大约3600万盎司白银。（图源自 GoldChartsRUs）
上图显示了在过去几年内逐渐增加的交割数量。而下图可见，随着COMEX白银未平仓合约在过去四年增加，总交割数量也同样增加。
自从去年12月，交割数量增长的趋势还在继续。
明显的是，COMEX交割的绝对数量已经不断增加，但总未平仓合约、COMEX保管库内的白银总量也在增加。
然而，最值得注意的是，5月18日代表着第六个连续的“交割月”，总交割合约数正好超过了未平仓的合约加上合约只剩最后一日的“象征性交割”总数。
所以，我们应该会有这些疑问：
1. 为什么这样的模式连续持续了6个的交割阶段？
2. 为什么白银交割需求会正好上升？
3. 这是否告诉了我们全球白银需求的绝对水平？
4. 坦白来说，鉴于COMEX过去交割流程，这是否意味着这仅仅只是一个周期性流程——银行轮流发布并终止合约？
最后，我们将继续密切关注未来的月度数据。随着白银美元价格接近生产成本，以及工业金属与商业金属的需求增加，在COMEX市场压力下，也许这些COMEX白银“交割”正扮演着煤矿里的金丝雀角色。
时间会告诉一切，我们将拭目以待，看看这些趋势是否会在7月份和2018年剩余时间里延续下去。
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