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购债计划引发质疑 欧洲央行再遭起诉

作者:Yilia阅读:发布时间:2018-07-11 10:32:51

QE政策批评者称,QE让市场参与者买入资产不用承担风险,消除了发债国家追求健全财政政策的动力,违反欧盟条约,但欧央行得到欧盟委员会和德国政府的支持。

欧洲央行因其QE(量化宽松)计划,又被告了。

QE政策的批评者指责欧洲央行“不透明且肆无忌惮的活动”越权,相关官司已经打到欧盟最高法院。欧盟法院现在必须裁决的关键问题是,欧洲央行的QE政策是否在欧盟法律规定的银行授权范围内。

事实上,欧洲央行去年就因为QE政策被告了。德国宪法法院的法官当时称,欧洲央行根据QE计划买入债券,可能超越了该央行的职责,并阻碍了欧元区成员国的行动,将要求欧洲法院审查该计划。德国宪法法院认为:

有明显的理由表明,欧洲央行管理资产购买计划的决定违反了货币融资禁令,而且超出了欧洲央行的货币政策职责范围,因此侵犯了成员国的权限。

部分原告的辩护律师 Hans-Detlef Horn 当时称,QE计划“让市场参与者买入资产不用承担风险,欧洲央行事实上扮演着欧元体系内一级市场的中间人角色”,还“消除了”发债国家追求健全财政政策的动力。

此外,2012年欧债危机期间,欧洲央行行长德拉吉承诺“采取一切措施”拯救欧元,推出无限量冲销式购债计划(OMT) ,也引起德国宪法法院的反对。德国联邦宪法法院称:

OMT是一种经济政策,已超出欧洲央行权限,可能违法欧盟法规;

此外,OMT还可以被视为一种政府的货币融资工具,这也是为欧盟条约所禁止的,要求欧盟法院对此做出裁决。

QE计划的反对者还包括德国央行。在QE开始之前,它就直言不讳地反对该措施,认为它让政府失去使其经济更具竞争力的动力。

但是,欧洲法院当时的判决支持欧洲央行的决定。卢森堡大学金融市场法教授 Pierre-Henri Conac 对彭博社表示,裁定欧洲央行OMT践踏了欧盟条约意味着把欧元送上绝路。从政治上来说,欧盟法院不能这样裁决。裁决结果毫无悬念,有悬念的是裁决究竟包含哪些内容。

欧洲央行的QE虽然为德国法院所不喜,但却得到德国政府的支持。德国政府的观点是,有争议的欧洲央行的决定及措施,“目前无论如何都符合条约”。德国政府代表、法学教授代表Ulrich Haede对欧盟法官表示:

和欧洲央行的沟通总体上非常全面,我国政府认为欧洲央行已经履行了提供充分理由的义务。

欧洲央行在欧盟委员会的支持下为其计划辩护,称QE完全符合其职责范围。

在利率降至接近零后,欧洲央行于2015年3月开始实施QE政策,以刺激欧元区下滑的经济。它已经宣布,将在今年年底停止买债计划。

 


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