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全球债务总额再创记录,来算算平均每人“负债”多少

作者:Sunny阅读:发布时间:2018-07-11 17:23:48

国际金融协会(IIF)每季度都会公布一组新的全球债务总额数据。最近数年每次更新数据都会意味着债务新高的出现,这次也不例外。根据IIF最新的全球债务监测报告,2018年第一季度,全球债务规模创两年来最大单季度增长。

具体来看,今年一季度增量为8万亿美元,和2016年末相比则增长30万亿美元。

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换而言之,全球债务现在为250万亿美元,占全球GDP的318%。更令人担忧的是,自2016年第三季度以来,这是全球债务/GDP比首次增长,表明了债务的边际效用再次低于1。

与2013年第一季度相比,2018年第一季度全球债务细节如下:

非金融企业债务:74万亿美元,高于2013年的58万亿美元

政府债务:67万亿美元,高于2013年的56万亿美元

金融债务:61万亿美元,高于2013年的56万亿美元

家庭债务:47万亿美元,高于2013年的40万亿美元

如图:

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  • 美国政府债务与GDP的比率飙升至101%。

  • 非金融公司债务在加拿大、法国和瑞士创历史新高。

  • 自2017年第一季度以来,中国、智利和哥伦比亚的家庭负债增长率都超过3%,分别增长至49%、46%和30%。

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不过相较于数字上的惊悚,来自于IIF的警告则更加值得关注。

“这种节奏确实值得人们的关注,”在答记者问的电话会议上,IIF董事长Hung Tran警告道。“关键的问题在于速率和节奏——如果你借钱或者放贷太快了,那么贷款质量肯定会受到影响。” 同时,这也意味着越来越多的个人、企业和政府一直在借款,在偿债方面已经遇到了问题。一旦利率开始增长,那么他们可能仅有支付利息的能力。有关信贷质量快速下滑的说法和评级机构目的在5月的说法一致。

除了债务方面的问题,IIF还对全球增长表达了担忧。尽管债务可以延期和再融资,但是前提是经济不出现明显的放缓。经济增速的下滑,以及主要经济体之间的差异化加大——尤其是美国的加息节奏,使得发达经济体的信贷风险也在增加。就美国而言,利率的增加和信贷增速同步,意味着借贷成本的激增,以及未来可能的违约数量增加。

IIF高级主管Sonja Gibbs也表示,由于债务和融资成本增加,几个发达市场的主权债务危机风险也在增加。这凸显了不断增长的债务威胁:

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在接受雅虎财经访问时Gibbs表示,美国的债务增长特别令人担忧,现在已超过GDP的100%。她还解释道,特朗普总统实行了财政刺激计划导致财政赤字激增,很多债务是扩大的预算赤字和到期债务。巨量的融资需求很有可能影响到整个市场。然而,目前市场基本上忽略了这种需求。

事实上,根据Harley Bassman的说法,长期收益率的增加意味着“冰山已经近在眼前”——当收益率曲线平缓的时候,美联储正在失去对利率的控制。

最后,如果发达市场的情况没有让你警觉的话,那么新兴市场的情况足以让你警觉了:今年一季度新兴市场总债务增加2.5万亿美元,达到了创纪录的58.5万亿美元。世界银行CEO Kristalina Georgieva认为,随着利率的上行,投资者应该更加留意债务的可持续问题。

在新兴市场中,巴西、沙特阿拉伯、尼日利亚和阿根廷的压力最大。在阿根廷和尼日利亚,美元再融资的风险特别高,超过3/4的债务是以美元计价。以美元为主导的新兴债券/银团贷款约有9000亿美元,预计2020年到期。美元升值越高,一个或多个上述国家将越有可能出现违约。


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