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关键词:投资盛宴

​汇众资讯投资盛宴系列七:阻碍投资者成功的五大误区!

作者:Hellen阅读:发布时间:2018-09-28 19:51:10

为了满足广大投资者对于理财和投资方面的学习需求,汇众资讯通过整理国内外投资专业人士的心得体会,现正式重磅推出“投资盛宴”系列。我们将从不同的角度,对各种投资理念和误区进行剖析,力图帮助更多人了解投资市场的风险和机会。尽管文章内容可能会涉及不同的投资工具,但是理念是相通的。

本系列第七篇文章:阻碍投资者成功的五大误区。

截止到目前为止,我们主要谈了许多个人投资的问题。也曾经谈过,投资者经常被告知:市场从来不会连续出现10年或者20年的负回报。但正如我们之前的文章说的,如果考虑到通货膨胀,那就是另外一回事儿了。

​汇众资讯投资盛宴系列七:阻碍投资者成功的五大误区!

 

买入并长期持有某个指数虽然能在足够长的期限内带来正回报,但这并不等于财务上能获得收益。不然的话,为什么还有那么多美国人没有办法负担自己的退休生活呢?带着这个疑问,我们就来学习下今天的文章,即阻碍投资者实现投资目标的五大误区!

1) 确认偏见心里

作为投资者,我们倾向于搜寻符合我们心里想法的信息。比如,如果有人认为股市会上涨,那他可能会十分依赖这一类的新闻。确认偏见是心理投资周期的主要问题。

为了避免出现这种偏见,投资者做决定时应该学会研究和他们立场不同的数据,这通常会出现两种结果。第一种,它可能会让你重新思考或者彻底改变你之前的观点。或者,提高你做决定的信心。新闻媒体当然喜欢客户的这种心理,因为这样他们就可以从中获益了。许多金融网站的广告商都和华尔街的公司相关,以此来推销自己的产品或服务。而他们最终又会从投资者身上获利。

作为投资者,我们喜欢“确认”我们目前的思维过程是正确的。作为人类,我们讨厌被别人告诉我们错了,所以我们倾向于寻找那些告诉我们“我们是正确的”的消息来源。但也侧面说明了,为什么我们要用辩证的态度看待每个问题。分析数据,得出结论,是股市里做决定的一个普通而必须的过程。

2) 谬论

 “谬误”是投资者在投资时面临的另一个主要问题之一。不知道从什么时候开始,股民开始花大把时间总结历史,然后相信未来还会出现一样的走势。但其实很多金融杂志中都曾说过,这完全是一种谬论,“过去并不代表未来。”尽管如此,投资者还是充耳不闻,把精力主要放在过去的走势图上,并祈求自己撞大运未来遇上同一种场景。殊不知,一味追求结果对于投资者来说更容易失败,因为这很可能导致他们不停的更换投资策略。

​汇众资讯投资盛宴系列七:阻碍投资者成功的五大误区!  

为了进一步说明这个问题,我们追踪了标普500和巴克莱的总债券指数的回报。不知道你是否注意过,凡是刚开始走高的股票,接下来的几年里,都开始下跌。一位的追求回报是投资者长期投资的重大缺陷。当然,这里也不排除,分析历史的失败案例,偶尔却是能帮你赚些收益的。 

3) 赌徒心理

当涉及到“风险承担”的问题时,有两种方法可以评估潜在结果。一种是可能性,一种是概率。作为受情感驱动的人类,我们倾向用可能来预估结果,比如玩“彩票”。我们都知道,根据概率统计计算,中彩票的统计概率低到几乎可以忽略不计,事实上,你在买彩票的路上发生意外的概率都比中奖的概率高。但是,为什么概率这么低,彩票业还能如此成功呢?这就是赌徒常说的:业余赌徒更喜欢堵运气而不是概率

作为投资者,我们往往容易忽略更理智的概率数据,从而更依赖猜想和可能性做投资决定。我们总趋向于并追逐那些价格已经暴涨的股票,认为它们“可能”会走得更高。然而,如果你认真的带入“概率”计算的话就会发现,这种时候应该要退场的。

美国前财政部长罗伯特鲁宾曾说过:“多年来,我一直依靠四项原则做决定。第一,市场中唯一能确定的事就是它没有确定性;第二,每个结果都和概率有关。第三,尽管存在不确定性,但我们必须尽快做出决定、采取行动。第四,判断时不能只关注结果,还要看这个结果是怎么得出的。”

尽管这样,大多数人并不承认市场的不确定性。他们认为总有人可以预测出结果,这也使得各个心理学者和股票经纪人生意兴隆。但事实上这根本是不可能的,难道当大家都学会预测之后就不用再赔钱了吗?

4) 随大流

如果投资者可以把自己在股市沉浮的片段拍成视频给自己看,那他们可能很快就会发现问题所在:随大众。他们本身通常意识不到,但随大众是人的本能。因为在他们根深蒂固的思想中,如果大家都这样做,我也要这样做才能不显得另类。在日常生活中,“遵从”行为本身没有多大问题,但在金融领域,从众现象容易使发展走向极端。

正如霍华德马克斯Howard Marks once stated说的:“因为各种各样的原因,在股市中通过另辟蹊径来获得成功并不容易。因为他们不仅要克服人类的天性,还要承担选取小众股票的恐惧,因为从数量上说,投资者聚集的股票价格刚开始的表现更趋于成功。因此这时候坚持己见,耐心等待(即使可能短期出现下跌)才能看到曙光。”但这个过程总是十分折磨。

​汇众资讯投资盛宴系列七:阻碍投资者成功的五大误区! 

5) 参照陷阱

投资者面临的最后一个问题,就是容易陷入以往经验的中,即用自己有限的经验来判断目前的情况。打个比方,你肯定记得你买的和卖的第一个房子多少钱,但你肯定不知道你买的第一个肥皂、汉堡、第一双鞋多少钱。

为什么?

因为在我们的记忆中,买房子是一个重大事件。所以我们能生动的记住关于它的每个细节。如果卖房又赚了钱,我们心里就趋向于认定这是个积极事件,因此,我们可能会认为下一次购房卖房也会有类似的结果。这时候我们就根据自己的经验人为的给未来的决定判定了结果。

投资也是一样。如果说我们买了一只股票,随后股票上涨我们赚钱,我们就认为这个股票下次还是会出现同样的走势。因此,我们就限定在那只股票上了。

比如,如果你买ABC的股票赚了钱,在DEF上赔了钱,那么你就会认定ABC股票会给你带来收益,并在他们股价上涨时持续买入。当这些股票因为市场修正出现下跌时,投资者仍然会回顾这个股票过去的表现,然后继续坚定持有,直到股票跌到超过他们的承受值,这才慌忙卖出。这时,他们开始对ABC公司有了负面印象,从此再也不会买他们的股票了。但其实,在最开始的时候,如果他们能摒弃之前对DEF公司的偏见,最后很可能获得不小的收益。

总结

最为人类,我们不可避免的有情绪上的波动。聪明的投资者从来都严格遵循投资纪律,不受个人情感影响。

而作为普通投资者,我们把辛苦赚来的储蓄放入到投机环境中,然后 “押注”未来有一个好结果。但现实是,大多数人对市场本真的准备并不充分。尤其是在牛市末期,大家信心满满,然后在股市坍塌那天,终于全部都傻眼了,这才是历史上的悲剧。


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