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对冲基金最新持仓报告出炉!反向买卖?

作者:刘洋阅读:发布时间:2018-10-10 16:50:04

对冲基金们青睐的一些股票在过去一周里,遭到严重抛售,我们来看看对冲基金们到底都持有哪些股票。

美银美林的美股与量化策略主管Savita Subramanian在近期发布的研报中指出,主动型对冲基金在选股时出现“扎堆”现象,基金持有的股票都集中在几个部门。另外,Subramanian重新对美股的行业部门进行了分类,划出一个新的行业部门:通信服务部门(Communications Services sector)。

对冲基金们的累积多头仓位和累积空头仓位,按部门分类:

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美银美林研报发现,通信服务部门股票并不是唯一大型主动型基金的青睐对象,不过相对于其他部门而言,该部门股票配置权重相对过高(相对权重达1.29倍,接近2008年以来的纪录高位)。

同时,由于一些受欢迎的股票,如FacebookAlphabet被列入“通信服务部门”,而不再是属于“科技股部门”,因而对冲基金在科技股上的配置权重从1.16倍下降至1.08倍。

在通信服务部门中,细分为四个行业:多样化通信服务(传统电信),相对配置权重为0.48倍;娱乐行业(权重1.41倍);媒体行业(1.55倍);交互式媒体与服务(1.53倍)。后三者配置权重均接近2008年以来记录最高。

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另外,美银美林研报还对标普500的个股进行逐个分析,将每只个股占标普500的权重和该个股占对冲基金配置权重进行比较,得出一个相对权重,以此显示对冲基金对某只个股的集中持仓程度。

下图左边是对冲基金配置相对权重最高的前20只个股,右图是对冲基金净空头配置相对权重最高的20只个股:(左边表示对冲基金集中做多的股票,右边表示对冲基金集中做空的股票)

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下面是2012年底至今,每个季度对冲基金发布最看多(overweightO/W)和最看空(underweightU/W)的股票后,这些股票在15天后以及3个月后的表现。

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很明显,我们应该和对冲基金们反着操作。根据经验,我们应买入或做多对冲基金们配置过低的股票,而卖出或做空对冲基金们配置过度的股票,即:对冲基金扎堆做多的股票,我们要卖空,对冲基金扎堆做空的股票,我们要买入。


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