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关键词:美元贬值2019年降息

一年之计在于春,你为2019年美元贬值做好准备了么?

作者:汇众资讯阅读:发布时间:2019-01-08 16:28:15

一日之计在于晨,一年之计在于春,2018年已经结束,对投资者而言,如何做好2019年的投资规划才是当前头等大事。而要把握全球金融市场主动脉,重中之重就是把握美元的走向。


在过去两年中,美元获得了持续上涨的最强劲环境,包括利率差异、资本逃离海外市场、新税法导致的大量资本回流、美国GDP增速加快、在全球范围内QT与QE的转变、关税提高了美国产品对买家的吸引力、美国石油净进口大幅下降等等。


这些因素均利好美元,并支持美元2018年2月以来的这一波上涨的因素,美元指数一度触及18个月高位97.70。但美元的好日子恐怕到头了。


随着2019年的到来,许多支撑美元的最强大的潜在趋势将变得不那么具有支持性。从美联储减缓加息,到随着利率发挥作用经济增长放缓,美元的支撑正在慢慢消失。


挑战包括估值高昂、股市荣景萎靡不振、美国企业现金汇回逐渐减少,以及美联储升息次数可能不及预期等。


路透在2018年12月份进行的一项路透调查预期,美元到2019年底将比当前水平低5%左右。

尽管美联储12月加息,并暗示将维持政策收紧路径,但货币市场并不这么认为。


高盛建议做空美元,目标价93

美国联准会主席鲍威尔的鸽派言论和疲软的美国经济数据使得美元指数周一 (7 日) 持续承受压力,国际顶级投行高盛最新的做空言论也冲击美元走软,市场关注美国总统川普周二 (8 日) 晚上将发表的紧急讲话,并猜测可能宣布进入国家紧急状况,果若如此,恐怕将再度冲击市场。


瑞信 (Credit Suisse) 外汇策略全球负责人 Shahab Jalinoos 指出,鲍威尔上周五的谈话,显然关切市场对未来经济成长的担忧,并透露必要时政策调整的潜在灵活性,虽不利于美元,但对美国股市来说则是利多。


周一 (7 日) 公布的 12 月份 ISM 非制造业 PMI 降至 57.6,跌至五个月低位,同时也让美元指数进一步受到冲击。


高盛发布的报告中指出,鲍尔上周五 (4 日) 的谈话提高了联准会暂停升息的可能性,若结合 12 月总体较为疲软的美国数据,强调依赖数据作决策的联准会将会为美元进一步下跌创造出空间,因此,建议做空美元指数,目标价 93.00,停损则设在 97.50。

一年之计在于春,你为2019年美元贬值做好准备了么?

美元指数日 K 线图。(来源:新浪财经)


东京三菱日联银行 (MUFG) 在报告中指出,对今年的美元走势将维持结构性看空,预期美元指数将回吐 2018 年部分涨幅,未来一年内贬值 6.3%。


MUFG 分析师表示,根据 2018 年美元周期性的表现显示,美元今年将会贬值,因各国货币政策将转为逐渐趋同,同时金融市场流动性显著收紧以及美国总统川普贸易政策对美国经济的滞后影响将会开始发挥作用,则会令联准会升息步伐放缓。


富国银行则力挺美元,认为在短期内,仍然脆弱的风险环境应该会支撑日圆和瑞郎的走势,但美元依然未显露明显弱势,而且尽管市场多头部位偏高,但美元仍具有吸引力,而且须注意的是,由于美国政府部分关闭,IMM 数据自 12 月中旬以来尚未公布,经济数据或许仍具支撑力道。


不过,富国银行也提醒,如果美国的实质利率进一步持续下降,加上在贸易冲突的干扰下,美元的涨势可能会见顶。


资产如何分配

商品——所有的全球货币都有缺陷,美元也是。与此同时,有一大批企业(尤其是大宗商品生产商)在美元走弱的情况下表现良好——其中许多企业在过去几年里受到了挤压。如果美元走软,他们或会是真正的赢家。


现金——现在担任对冲基金Eurizon SLJ首席信息官的Jen则认为,迈入2019年之际,持有美元现金是最佳投资。


日元——BK资本管理董事总经理Kathy Lien 12月31日撰文称,美元在2018年是一个大赢家,因为美国经济增长带动了全球经济增长,但在2019年,美国经济放缓可能会阻碍全球经济增长。美元/日元是最容易受到下跌影响的,可能跌至105。


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