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关键词:美联储降息

大鸽派高呼“没必要再加息” 降息已成美联储选项?

作者:汇众资讯阅读:发布时间:2019-02-08 10:21:51

美国圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)在当地时间周四(2月7日)晚间就经济和货币政策发表讲话称,美联储不需要进一步提高利率来实现其工作和通胀目标。

大鸽派高呼“没必要再加息” 降息已成美联储选项?

布拉德表示,在过去两年里,加息已经足够遏制通胀上行的风险。并且通胀保值债券的定价也显示,投资者从去年年底开始降低了他们对通胀的预期,他们预计美联储不仅是今年,未来几年也将不会达到2%的通胀目标。


基于市场的信号,布拉德还认为,收益率曲线将更加平坦。而收益率曲线反转是一个看跌信号,表明美联储应当谨慎。


其实在今年的1月10日,布拉德就直言,他怀疑去年12月的加息就“做过头了”(overreach),当时他表达过反对,担心美联储正处于一个“政策错误”的悬崖边缘(precipice)。他曾建议将“通胀预期走软”这种表述放入12月FOMC会后声明中,并坚定地认为“美联储已经走到了加息的尽头”。


而在此前接受《华尔街日报》采访时,布拉德还曾警告称,未来持续更多的加息可能导致美国经济衰退:


“美国现有的政策利率水平已经很好了,没有任何迫切的需求来进一步加息,除非经济或通胀放缓的程度超过预期。如果没有真实的通胀威胁,就基本没有理由来加息至更为限制性的水平。”


值得注意的是,布拉德是2019年的FOMC票委,同时也是素来有“联储大鸽”之称的偏鸽派官员,自2016年以来,他就一直是美联储加息的最大反对者之一。而在过往的大部分时间里,他都是在“孤军奋战”,但今年年初,情况发生了变化


美联储在1月30日2019年首次FOMC议息会议决定暂不加息,联邦基金利率目标区间为2.25%-2.5%不变。并且发出了暂停加息的最强信号,声明承诺对进一步加息有耐心,承认通胀预期下降,将经济表现从“强劲”下调至“稳固”,新增三大段承诺灵活调整缩表。


在美联储的政策声明中,不仅放弃了“进一步渐进加息”的措辞,并表示它正在采取一种更为谨慎的做法。声明称,“鉴于全球经济和金融形势的发展,以及通胀压力减弱,在决定未来调整联邦基金利率目标区间时,委员会将保持耐心。”


在随后举行的新闻发布会上,美联储主席鲍威尔发出了迄今为止最明确的暂停加息信号,称美联储已经改变了加息预期。他在新闻发布会上表示,“加息的理由有所减弱。”鲍威尔称:“我需要看到进一步加息的必要性。”他还说,通货膨胀因素将至关重要。


明显偏“鸽派”的措辞,令市场情绪转变。有外媒援引业内人士的分析指出,5日进行的380亿美元美国三年期公债标售得标利率为2.502%,创下去年4月以来最低。这一标售结果支撑美国短期公债价格走强,也意味着市场首次确认美联储的“新”想法。


降息成美联储选项?

债市交易员甚至在押注联储下一步行动将是降息。在上周美联储的政策声明发表后,美国利率期货价格跳涨,交易员认为美联储在12个月内下调基准利率25个基点的可能性从五分之一上升到了三分之一。

大鸽派高呼“没必要再加息” 降息已成美联储选项?


一些市场人士也坐不住了。


富国银行证券的高级经济学家山姆·布拉德本周在发给上证报记者的评论中表示,“我们对联邦基金利率的预测因美联储的‘鸽派’立场而改变。我们现在预计2019年只有一次加息,它将发生在第三季度,低于我们此前预测的两次。”


他还表示,该机构预计2020年四季度美联储将选择降息,因为2020年下半年美国的GDP增速或将跌至2%以下。


前美联储主席耶伦甚至在6日接受外媒采访时更是抛出重磅言论:如果全球经济增长放缓开始影响美国,美联储可能不得不降息。


安联首席经济顾问穆罕默德·埃尔-埃利安也表示,在2018年加息四次后,美联储今年可能全年维持利率不变。在2020年的某一时间,美联储降息的可能性在5%至55%间。


华尔街资深交易员、瑞银的阿尔特·卡辛以及投资公司古根海姆的首席投资官斯考特·迈纳德均认为,美联储可能不得不降息。


一份官方预测为这样的猜测“背书”:美国国会预算办公室预计,2020年初,联邦基金利率将上升到3.4%,并一直按兵不动到2022年底。此后,在2023年,由于减税政策导致经济增长放缓及通胀压力消退等原因,美联储将开始下调利率,该年年底,联邦基金利率预计会降至3.1%的水平。

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