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看懂美元周四上涨背后含义,聚焦下周美联储决议两大焦点

作者:汇众资讯阅读:发布时间:2019-03-15 10:40:25
日本财年底的资金流动引发的美债收益率上升,将是短暂的!可以归结为这是市场的噪音,之后仍将回归主流——美国经济放缓,美联储年内不加息预期概率上升,美元承压下跌,黄金价格展开新一轮上涨,最快可能是在3月下旬,美联储最新会议将发出更为鸽派的信号。

搞事情的日本财年底资金流动,帮助美元周四毫无理由的突然上涨。最受伤当属黄金多头,在强两天强势突破近期波动区间宣告构筑底部成功之时,突然而至的大跌打蒙了一大批投资者。


这就是市场,让人捉摸不透,但我们能做的,就是把我市场主线。首先我们知道昨天引发美元上涨的因素究竟是什么?是一次性的还是持续性的?只有把握了市场主线,任你市场再波动,我自巍然不动。


从消息面看,昨天美国经济数据表现继续疲软,初请失业金报告仍暗示美国就业市场可能已到达顶峰,这些都预示着美国经济下行压力加大,美联储今年不加息概率继续上升,美元上涨跟当天数据无关。美联储方面,没有任何言论传出,因而也不是昨日美元上涨的触发因素。


最终我们发现,是美债收益率的上涨推动美元上涨。那么,美债收益率这两天的上涨,背后推动因素是什么?——答案:日本财年底资金撤出美债!


美国国债价格周四在整体淡静的交投中下跌,较长期公债价格跌幅最大,进而推高了美国国债收益率,因部分日本投资者在本月日本财政年度结束前抛售美国国债。


美市尾盘,基准的10年期美国公债收益率升至2.628%左右,30年期美国公债收益率也升至3.045%。

看懂美元周四上涨背后含义,聚焦下周美联储决议两大焦点

那么,相应问题也迎刃而解:日本财年底的资金流动引发的美债收益率上升,将是短暂的!可以归结为这是市场的噪音,之后仍将回归主流——美国经济放缓,美联储年内不加息预期概率上升,美元承压下跌,黄金价格展开新一轮上涨,最快可能是在3月下旬,美联储最新会议将发出更为鸽派的信号。


越来越多经济数据支持美联储2019年不加息
美国商务部周四公布的数据显示,美国1月新屋销售下滑6.9%,接近去年10月所创的2017年12月以来最大单月跌幅。1月份新房销售量经季节因素调整后折合成年率为60.7万套,低于12月份的65.2万套。

看懂美元周四上涨背后含义,聚焦下周美联储决议两大焦点

稍早公布的初请数据也表现不佳。美国3月9日当周初请失业金人数为22.9万,预期22.52万,前值22.3万。

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美国上周申请失业金人数增幅超过预期,暗示就业市场开始放缓,但可能并没有达到2月份就业增长几乎停滞的程度。随着工人愈发稀缺,劳动力市场的扩张开始放缓。


美国1.5万亿税改计划的刺激力度开始减弱,就业亦受经济增速放缓的限制。此外,海外需求放缓及英国脱欧等问题带来的不确定性也在损害美国的经济活动,都也可能导致就业市场的降温。这也可能意味着美联储在重启加息的议程上展现更多耐心。


美国通胀温和 强化美联储年内不加息预期
周三公布的数据显示,美国2月生产者物价指数(PPI)维持在低位,而前一天公布的消费者物价指数(CPI)疲弱。这两份报告都强化了人们的预期,即美联储将在2018年加息四次后,今年全年保持利率稳定。


美国劳工部公布,美国2月最终需求生产者物价指数(PPI)较前月上升0.1%,预估为上升0.2%,1月为下降0.1%;美国2月最终需求PPI较上年同期上升1.9%,符合预期。


美国2月经济数据弱于预期,上月就业岗位仅增加2万人,增幅较1月下降94%,本周公布的消费者物价指数和生产者物价指数也意外略微低于预期。


下周美联储决议聚焦两大焦点
一系列经济数据仍广泛支持美联储对今年进一步加息前保持“耐心”的承诺,美联储将在下周二和周三会晤,就货币政策作出决定。


此次会议焦点集中在两方面:

焦点一:点阵图是否会对2019年加息预期进一步下调,去年12月给出的预期是加息2次,但当天市场对美联储的政策预期是在2019年会有降息。

焦点二:是否就暂停缩表做出决定。美联储主席鲍威尔8日表示,当前经济前景不需要美联储立即进行政策调整,美联储将于近期公布结束缩减资产负债表计划细节。

我们认为,如果美联储点阵图下调2019年加息预期,甚至出现降息预期,不管是2019年还是2020年,都将是一个重大的鸽派信号;此外,若美联储决定暂停缩表,这也将是一个政策转为更为鸽派的信号。这对美元无疑将是重大利空,黄金价格有望展开一波明显上涨。

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