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中国武汉疫情波及全球金融市场,看业内人士如何预测后市行情?

作者:汇商传媒阅读:发布时间:2020-02-04 09:00:19
2020年的中国农历新年周,新型冠状病毒感染的肺炎疫情,连环冲击全球金融市场,股市、原油等风险资产遭遇大幅抛售。

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包括Matthew Jozoff在内的摩根大通策略师在报告中称,“这是一系列国债收益率远低于基本面的最新风险。”他们写道,“我们无意轻视冠状病毒,因为它在人类健康和经济方面都是一个严重的问题。”但同时他们也指出,随着时间的推移,流行病的死亡率通常会有下降的趋势。

凯投宏观助理商品经济学家Kieran Clancy也指出,“我们对病毒如何传播没有任何特别的见解。我们唯一能做的就是回顾过去的病毒爆发。

最明显的一个例子就是2003年非典(SARS)的爆发。如果出现与当时类似的情况,随着病毒得到控制,我们可能会看到许多走势被逆转。”

从历史上看,在2002年至2003年SARS首次曝出病例之后的六个月内,标普500指数虽一度曾承压下跌,但最终仍录得了14.59%的涨幅,12个月涨幅则为20.76%。

中国武汉疫情波及全球金融市场,看业内人士如何预测后市行情?

埃博拉事件中,标普500在6个月和12个月的涨幅分别为5.34%和10.44%,MERS(中东呼吸综合症)背景下标普500在6个月和12个月内分别上涨10.74%和17.96%。

而根据嘉信理财的数据,全球股票的表现类似,MSCI全球所有国家指数在重大疫情爆发后的1个月平均上升了0.4%,在随后的6个月中平均上升了3.1%,一年之后则上升了8.5%。

当然,疫情的严重程度最终将决定市场的反应,仅仅是过去股指未受疫情影响,并不代表这次也会是同样的剧情。但如果病毒传播受到限制,那么这次新型冠状病毒疫情对亚洲和世界其他地区的影响料将是短暂的。

从SARS到埃博拉,这些疫情并没有造成金融市场长期逆转。一旦风险消退,另一个进场机遇可能浮现。

截至目前为止,新型冠状病毒似乎没有以往的病毒那么致命,它的死亡率约为3%,大致是非典型肺炎(严重急性呼吸系统综合症,简称SARS)的三分之一,远低于中东呼吸系统综合症(MERS)的34%。

但研究显示,新型冠状病毒在症候开始出现之前就具有传染性,因此人与人之间的悄悄传播更快速,仅在症候出现才具有传染性的非典,在筛检和避免传染上反较容易解决。

疫情是否会升级为一场流行病的不确定性,给金融市场带来冲击。股票、油价和美国国债收益率都在下跌,中国的股市也已推迟一周重新开盘。市场重新开盘后股票面临巨大的承受压力。这种局面可能将再持续数周。

避险日元和瑞郎升至数周高位,疫情对全球经济影响的担忧加剧?

市场恐慌情绪连续第二周蔓延,因新兴冠状病毒感染人数正在全球范围内上升。原油价格较两周以前的高点暴跌逾20%,标普500指数期货继续下跌,暗示本周市场仍以避险为主。

货币方面,具有避险属性的瑞郎和日元都受到追捧,尽管日央行继续实施超低利率政策,但日元仍是全球最强劲的货币之一。

DailyFX高级分析师Cindy Chen指出,在市场避险情绪爆发时,日元兑美元往往会走强,尤其是在驱动因素源自亚洲的时候,比如此前全球最大两个经济体贸易摩擦时期。

美元/日元走势分析:继续做空

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Cindy Chen指出,上上周二美元/日元在测试关键阻力区间失败后开始转为下行,到上周四、周五加速抛售,汇价已经跌破了109关口。

4小时图上显示,美元/日元仍有一些缺口尚未填补,在考虑做空之前,需要密切关注该缺口的填补情况。无论如何,后市延续看空看空策略仍是不错的选择。

据路透纽约1月31日报道,避险瑞郎周五升至数周高位,因对中国最新爆发的冠状病毒疫情对全球经济影响的担忧加剧。澳元兑美元跌至四个月低点,而离岸人民币在疫情爆发后也难以站稳脚跟。

世界卫生组织(WHO)周四宣布,冠状病毒疫情爆发是全球卫生的紧急情况,促使美国等国周五加强对华旅行的限制。

美国三大航空公司-美联航UAL.O、美国航空集团( American Airlines Group )AAL.O和达美航空(Delta Air Lines) DAL.N 于上周五都宣布了取消中美航班,此前美国国务院出于对冠状病毒的担忧,提高赴华旅行警。

美国公布的消费者支出和个人收入数据的确在稍早些推高美元兑日元和欧元,以个人消费支出(PCE)物价指数衡量的核心消费者物价指数上月上涨0.2%,此前四个月仅上涨0.1%。但美国数据的影响是短暂的。

投资者仍对病毒疫情造成的死伤感到震惊,并担心其对全球经济的影响,包括航空公司和酒店等企业。

中国驻联合国维也纳特使表示,中国确诊病例已超过9,800例,另有23个国家和地区报告了约131例感染病例。

此外,对中国市场信心敏感的澳元和新西兰元跌至数月来的新低。

病毒风险冲击汇市,分析师建议采用期权避险

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人们日益担心新型冠状病毒对经济的不利影响,避险资产随之飙升,与此同时,外汇策略师也在想方设法对冲前景恶化的风险。

摩根大通建议使用期权来对冲人民币汇率的波动和损失。Jefferies LLC建议以亚洲无本金交割远期作为对冲工具,Nordea Asset Management倾向于做多日元兑大宗商品货币。

「我们低估了」新型冠状病毒的影响,Nordea高级宏观策略师Sebastien Galy表示。预计中国经济成长将在上半年减弱然后回暖。

摩根大通Paul Meggyesi及其同事称,投资者应该通过外汇期权对冲风险,包括单买美元兑人民币3至6个月的波动率投资者还应增持日元兑新元和兑韩元看涨期权「新型冠状病毒疫情升级主要威胁亚洲和服务业,这是引领全球经济复苏的两个领域」。

Jefferies的Brad Bechtel建议投资者买1个月期美元兑韩元无本金交割远期合约,以对冲韩元贬值风险。

他还看好日元和瑞郎,并称利率相对较高的避险货币美元将继续领涨,展望未来,如果对病毒的担忧平息,投资者应该买澳元兑美元或日元「不过病毒持续时间越久,对中国经济的潜在损害就越大,因此有必要观望一下,直到获得更多信息」。

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欧元/瑞郎走势图

Nordea的Galy建议做多日元/澳元,以防范大宗商品货币受中国经济成长放缓影响的风险。他还预计G-10货币和新兴市场货币波动率将上升,不过不会持续太久,因为假设政府将在数周后控制住疫情。

本文转载自汇商传媒

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