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做投资重价值,做投机重人性,你了解价值or人性吗?

作者:交易法门阅读:发布时间:2020-02-13 14:28:13
我看了一下群里大家的几个疑问,总结起来基本上就三点:第一,竞拍结果怎么看;第二,对行情如何影响;第三,价差这么大,为什么不从盘面收储。我们把这几个问题来一起探讨一下。

Q:2月10日贵州省省级储备粮油竞价采购结果怎么看?对行情如何影响?

我看了一下群里大家的几个疑问,总结起来基本上就三点:第一,竞拍结果怎么看;第二,对行情如何影响;第三,价差这么大,为什么不从盘面收储。我们把这几个问题来一起探讨一下。

01 流拍说明了什么?

首先,我们需要了解的是,国家收储是国家作为买方,报出收储价格,企业作为卖方,如果对收储价格满意,就可以竞拍,然后在规定时间内交货。了解了这一点,我们再来看一下这次收储的情况。

(来源:贵阳国家粮食交易中心)

此次竞拍的的品种是四级菜油,生产年限是2019年,起报价四8700元/吨,结果流拍了,没有任何成交。

从表面上来看,说明市场惜售,对这个价格并不买账,投机永远是资本家的特性,当出现收储利好的时候,这个价格可能满足不了他们的胃口

所以,从相关企业惜售来说,对菜油盘面是利多的,因为国家报出这个价格,没人愿意去交储,之所以不去交储,一方面出自于资本家贪婪的属性,想赚的更多;另一方面则出自于菜油这个品种的客观情况。

国内菜籽本来供应就偏紧,再加上中加关系紧张,未来进口菜籽到港短期依然会受到抑制,所以油菜菜籽压榨开机率保持在相对较低的位置,客观情况就是菜油的供应偏紧,所以也可能能够满足交货要求的企业也相对少一些。

所以,这个结果要么是因为资本的贪婪属性导致的交货意愿比较弱,要么是因为客观地交货能力不足导致的没人竞拍。无论是那一种情况,对菜油来说,都是偏利多的。

02 为什么不从盘面收储?

此次起拍价是8700元/吨,期货盘面在7700多点,现货市场价格才8200左右,那为什么起拍价这么高,还没有人去竞拍交储呢?我看群里有人问,这么大的价差,为什么不直接从期货盘面收储呢?

起拍价8700,盘面价7700,相差1000元/吨,为什么不从盘面收储,而要高价收储呢?我个人理解,有太多可以解释的理由了!

首先,此次收储的是四级菜油,盘面上交割的一般都是进口四菜,四级菜油vs进口四菜的区别在于,前者一般都是国产非转基因菜籽油,而后者都是转基因菜籽油,我们期货市场上交割的都是转基因菜籽油

(来源:郑商所)

我们从郑商所的仓单日报不难看出,生成仓单的都是转基因四级菜油,是否转基因那一列都是字母Y,所以盘面上交割的都是四级转基因菜籽油。

所以,这么大的价差应该是四级菜油和进口四菜之间的价格不一致,国产非转基因四级菜籽油的价格本来就比进口四菜要高一些。

记得,之前好像有的企业交储的时候,在四级菜油当中混入了转基因菜油来非法获利,那个时候四级菜油都是10000多,进口四菜才8000多,价差2000多,所以利用进口四菜混入四级菜油中交储,把低价格的东西卖出高价格,1吨就能获利2000多元

另外,地方收储对菜油的这个质量要求可能高于交易所的交割品质,所以地方政府从盘面收储的话,可能收上来的品质不满足要求,但是符合交易所的规定,这就尴尬了。所以政府有自己的品质要求,有自己的检验标准,企业需要按照收储的品质要求来交货,而不是按照交易所的品质要求去交货。

03 收储对行情的影响?

资本是无情的,也是不讲道理的,只要你给我这个机会,我就干到你怀疑人生,尤其是在小品种上面,更是如此。

(来源:博易大师)

我们看一下 OI05 合约的历史行情图,明显是底部不断抬升,是一个大结构的上涨趋势,目前走到关键阻力水平附近。

如果这个关键阻力水平突破,那么上方的上涨空间就打开了,菜油主力合约有望达到 9000 元/吨,很多人看菜油这么高了,不敢去追,但是如果你做的是上涨中继的起涨点的话,在这个阻力水平突破的地方,你果断跟进去,可能吃到 1000 多点的利润空间。

当然,在关键阻力水平附近,会有很多的阶段性的顶部回调,为突破这个阻力水平蓄力,所以横轴积累的时间不够长的话,靠近阻力水平的高点,往往都是假突破,或者是阶段性高点,然后回调继续蓄力,直到横轴时间足够了,盘面价格再次靠近阻力水平,然后一举突破,成为上涨中继的起涨点。

很多时候,盘面的上涨是事件与人心共振,当一个事件利好时,又有一定的基本面支撑,这个时候资金的投机情绪也来了,投机需求大幅增加,能把盘面推得很高。

相反,有时候这个事件依然存在,但是资金的投机情绪却下去了,投机需求大幅下降,盘面就开始回落。就拿棕榈油来说,事件还是那个事件,数据还是那个数据,资金的心态变了,投机需求下来了,盘面就回落了。

我认为三大油脂当中最有前途的就是菜油,就目前来说,它有越来越多故事了:1)低库存;2)中加关系紧张,影响进口;3)国储基本无库存,现在又开始收储。

除了故事之外,我认为菜油和豆油以及棕榈油相比还有一个好处,那就是菜油是小品种,持仓和豆油、棕榈没法比,所以更容易被资金操控,形成自己盘;而且菜油还是郑商所的品种,郑商所对资金的约束较为宽松,品种特性以及管理宽松,有可操作的空间。

最后,人性永不变,本身有利好的故事,又有可操作的空间,随着盘面的拉涨,资金的心态会越来越高涨,投机情绪上来之后,投机需求大幅增加,就容易出现极端大行情,回过头来看,这些行情并不理智,这不重要,重要的是,我们如何从别人的不理智中获利,然后理智地离场

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