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交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利

作者:汇商传媒阅读:发布时间:2020-05-08 09:10:02
小编始终相信,在非科班出身 未拥有职业交易经历的交易员中,能够坚持下去并以交易为生的这部分业余交易员,绝对拥有自己存活于市场的独到见解。

小编始终相信,在非科班出身/未拥有职业交易经历的交易员中,能够坚持下去并以交易为生的这部分业余交易员,绝对拥有自己存活于市场的独到见解。在这篇文章里, 我们将为大家介绍这样一位“业余”交易员 – YY,他在而立之年因个人性格原因,毅然选择由一家体制内的央企离开,放弃了稳定且优渥的待遇,全职在家交易美股和带孩子。所有的收入完全通过交易而来。

当然,YY绝非刚接触交易的新手,早在读大学期间,他就开始了实盘交易,投资A股,2015年从A股成功逃底后,进而专供投资美股,2018年从美股成功逃底,2019年4月份,通过自己编写的数据挖掘算法成功预测中美贸易谈判破裂的结果,2020年因新冠疫情在美国突然爆发,美股暴跌、多次熔断、流动性枯竭的情况下,成功实现对冲交易,积累了丰富的实战投资经验。

交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利

YY个人交易成绩实图(本金仅40000美元) 图片来源:老虎证券YY个人账户

他的成功实战经验包括:2017年,融创中国,获利约200%,2017年买入京东,获利约50%,2018年成功抄底中兴通讯,获利约100%(部分例子)。下文将要为大家带来的是YY的对冲交易策略,他个人表示,只要此策略运用得当,交易者将有极大的几率保证盈利。

利用纳指三倍做多和做空对冲

“当然这个前提是在顶点的时候纳指三倍做多,如果没有成功的撤出来,那么可以考虑用纳指三倍做空进行对冲。” – YY

有很多小伙伴在做对冲的时候会发现损耗特别大,特别是像前段时间股指上下熔断的时候,这种损耗就更加的明显。很多人由此认为对冲交易是不能够赚钱的,或者说不能够进行完全的对冲保本交易,但这样的想法是不准确的。

交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利

纳指三倍做空,图片来源:老虎证券YY个人账户

很多人在杠杆ETF对冲的时候赔钱是因为没有进行配平操作。举例说明如下,买入纳指三倍做多1000美元,同时又买入了纳指三倍做空1000美元。那么,经过一个向上熔断之后,就是说上涨30%,纳指三倍做多市值变成了1300美元,纳指三倍做空市值变成了700美元。这个时候问题就出来了,纳指三倍做多和纳指三倍做空的市值中间相差了600美元。

也就是说,第二天如果出现向下的熔断,就是向下跌30%的话,大家就会出现损耗,简单的计算一下你的总市值无论是纳指三倍做多还是纳指三倍做空加起来已经不足2000美元了,也就是很简单的数学运算:1.3*0.7=0.91,个人认为在那段时间里,华尔街是故意熔断,绞杀对冲交易者,特别是杠杆ETF的对冲交易,如果操作不好,还是会赔钱的从这段时间投资者的反馈来看,绝大部分投资者都出现了亏损。

杠杆ETF在进行对冲的时候确实会出现巨大的损耗,尤其是像熔断的时候涨一天跌一天,每天的振幅大概都在30%左右,这种损耗会非常非常的明显,因为上涨30%和下跌30%是不能够回到原来的价格的。基本上都是亏损,所以我们要发现其中的症结究竟在何处。(注:“熔断机制”又名自动停盘机制,指的是当股指波幅达到某一个点时,自动停止交易一段时间,以控制风险。因为同“保险丝”在电流过大时自动熔断起到的保护作用相似而得名。)

交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利

纳指三倍做多,图片来源:老虎证券YY个人账户

很多人在杠杆ETF对冲的时候赔钱是因为没有进行配平操作。举例说明:买入纳指三倍做多1000美元,同时反手买入纳指三倍做空1000美元。那么,经过一个向上熔断之后(即上涨30%),纳指三倍做多市值变成了1300美元,纳指三倍做空市值变成了700美元。此时纳指三倍做多和纳指三倍做空的市值中间相差600美元。

也就是说,第二天如果出现向下的熔断(纳指下跌30%的话),大家就会出现损耗,简单的计算一下:你的总市值无论是纳指三倍做多还是纳指三倍做空加起来已经不足2000美元,即:1.3*0.7=0.91。个人认为在这段时间里,此类熔断的触发很有可能源于华尔街的控盘方,目的是为了绞杀对冲交易者,特别是杠杆ETF的对冲交易,如果操作不好,就可能会赔钱。从这段时间投资者的反馈来看,绝大部分投资者都因此出现了亏损。

这个问题的症结就在于多头头寸和空头头寸出现了严重的不平衡,就像天平的两端,一边太重,一边太轻,也就是说,一边是1300美元,一边是700美元,然后以这个基准值再进行波动的时候就会出现损耗。

交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利

因此,个人认为,此时正确的操作应该是:要么把空头头寸补仓,也就是说补仓600美金达到1300美金的空头头寸和多头头寸同样持有1300美元的仓位。或者是把多头头寸减仓,也就是说削减掉600美元降到700美元的水平和空头头寸持平。这样我们在下一次波动的时候,无论市场是向上波动还是向下波动,我们都能够赚钱,或者说都能够保证不赔钱。

这个是很简单的小学计算题在这里就不赘述了,大家可以用手自己随便算一下,无论你是向上波动,10个点,20个点,30个点,50个点,100个点还是向下波动,这么多的点数,我们都能够做到不亏钱。

对于这种对冲交易的唯一缺点就是每天可能都得进行如此反复的配平操作,特别是多头头寸和空头头寸,每次两者相差比较大的时候,就需要人为的进行配平操作,当然如果说是有自己设定的量化自动交易算法程序的交易员则可免去这种频繁操作的烦恼。这种操作打个最形象的比方,就像高中物理课本上讲述的U型管原理,往管中灌入一些水,当其静止或者说达到平衡的时候,一般U型管左右两边的水位线将保持一致,但是一旦出现震荡或者是波动,U型管两边的水位线就会上下起伏。我们要做的就是在U型管的左右两边水位偏离到一定数值的时候把多出来的那部分,或者说高出来的那部分收入囊中,这样的话,我们的风险会变小。

我的具体操作是在上下熔断期间进行减仓操作,还是以上述的1300美元 VS 700美元为例,此时我会把1300美元的订单减持为700美元,然后降低整体的仓位到总计1400美元(700+700=1400美元)。因为在上下熔断的时候,每天的波动已经非常大,同时中间可能还有一些反复,在这种反复的过程当中,你的杠杆ETF对冲交易也会出现一些损耗,所以在上下熔断的这种巨幅波动的股票市场当中最合适的操作是进行减仓对冲交易。

我最开始纳指三倍做多持有10,000美金,然后发现情况不对的时候我就进行了反向的纳指三倍做空的大概9000美元的对冲,因为你要设定防线,比如说股指下跌到某一个价位的时候,你再自动买入纳指三倍做空的空头头寸,所以当真正实现完全对冲交易的时候,我实际上已经在多头头寸这边损失了1000美金,最终我形成完全平衡的对冲交易大概是9000美元对9000美元。当然这个对冲交易的另外一个前提就是,这2只ETF不会因为股票市场的巨幅波动而退市。退市是这两只对冲ETF的唯一风险,但是自从我开始关注美国的股市以来,这两只ETF大概从2017年开始,就一直都存在。

2018年年底至2019年年初,我使用此策略,即纳指三倍做多1000美元和纳指三倍做空1000美元进行了试验性的对冲交易,并由此发现了这个特点。即在自己交易方向做反的时候给你提供一个弥补多头或者是空头损失的对冲交易。这种交易策略,尤其适合波动比较大的时候,如果你操作得当的话,不仅可以保住本金,而且还有可能赚钱。

交易员实战分享(一):指数对冲交易,让我在市场波动剧烈中从容盈利交易策略或者说是对冲的策略,这个才是投资美国市场最重要的利器之一,或者说对于作为个人投资者来讲,最应该掌握的东西。

对于国内的股票市场,在市场下跌时,大多数散户唯一能够指望的只能是救市,但是救市何时发生,没有人能告诉你。无论是XX队在抄底还是在高点出货,你都是没有办法掌控的,而且你不能通过自动挂单交易来设定防线,这样的话投资A股和投资美股,我觉得最大的差别就在于美股有很多的交易工具,可以提供给你进行市场风险的对冲,而A股完全没有这方面的交易工具。当你发现自己方向判断错误的时候你会感觉非常的无助,而且如果你投入的资金特别多,在股市下跌的过程当中,对心理的考验是非常大的,压力也会非常大,但是如果你有对冲工具,你就完全可以不必担心。晚上甚至可以关上手机,安心入睡。

不知道各位在看过YY分享的个人交易策略之后有何看法,欢迎留言讨论。


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