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行情分析|Analysis
关键词: 英伦 金价 小幅

别盲目乐观或悲观

作者:wayne阅读:发布时间:2019-08-05 14:36:17

上周金价一如笔者预期,受上周三美联储议息讲话内容打压,一度跌至1400水平,然而,笔者在早前文章就有表示,金价除了受经济及央行决定层面影响外,受人为因素影响机会更高,而当特朗普出席选举活动期间则要格外留意,上周四,特朗普就在维特中宣布对3000亿美元中国货品征收10%关税,受有关消息刺激,美股周四及周五两日跌逾600点,而金价受避险情绪支持,急速重试1450区间阻力。

 

对于特朗普在8月1日发出有关点燃金价爆点事件,事实上就有迹可寻,首先,特朗普在维特中多次表明要求美联储减息的目的,是要做到美国具备一个可以向贸易伙伴施压的环境,而上周三的减息正好是为这环境开了绿灯。而笔者在年中报告中对人为干预的数据分析就有指出,特朗普若出席摇摆及中部州份的的选举活动,就要多加提防。因为不排除他为在大型选举活动中,为争取选票及建立个人形象,与争取媒体曝光,会在活动中发放「影响市场情绪」的言论。

 

特朗普这种为了个人荣耀(2020美国总统宝座),以其他贸易伙伴利益作为赌注的行为,在2018年美国国会大选就己经开始,而经过2018年的预演,这种手法确为特朗普及共和党争取到一定的支持,特朗普的民调支持率也因此提升。而施行这种「操作」,是需要有一些基础前题:1)美股市较为乐观的水平、2)具体的贸易纠纷、3)没有其他潜在的政治或经济风险、4)媒体支持及5)合适的场景。对于合适的场景,当然,施用在票源属摇摆州份最为有效,因为民主党及共和党的固定票源相近,往往选举的最终决定权来自摇摆票源。

 

然而,不幸地,上周的活动的环境就乎合以上的条件,俄亥俄州位美国中东部,虽然该州现任州长为共和党成员,但票源则属于摇摆州份,但州内有逾25%的经济与生产业及运输业有关,属于偏向保护主意的票源。加上,美股在早前受减息的预期支持上扬创高,而美联储更刚刚落实减息,短时间内资金链断裂风险较低,同时美国在国际地缘政治上没有严重的压力,伊朗及北韩都在可控风险以下,与俄罗斯也没有表现出敌对关系。

 

要预测人为干预的风险,就要对敏感人物的背景及思维有所了解,除了其个人利益取向,更有需要掌握他未来行动的排程,所以,只要关注一下特朗普未来的行动排程,就大概可以知道他下一次发难的时点。

 

然而,由于目前特朗普在民调上大大领先民主党的选举对手,民主党目前的候选人对特朗普做不成压力之余,更有机会在国际贸易纠纷上跟导媒体主流而跟随特朗普政治路向,因此,特朗普成功连任2020美国总统的机会不低,不少媒体的公开调查都可以见到关趋势。面对这种环境,由于特朗普在形象上及策略上领先对手,相信特朗普会持续保持这种优势,而同时避免市场风险。

 

因此,在2020大选前,特朗普在经济上会尽力防止泡沫爆破,拖延衰退的发生,与及在就业及通胀上营造良好的环境现象,这是特朗普迫使美联储减息及停止缩表的主因,而同时,特朗普也会压抑战事风险,由于在选举年若美国非受到袭击,而自身挑起战事的情况下,票源会流入民主党,而民主党也会借此,重新鼓动民众的反战情绪,以作对抗共和党的本钱。

 

所以,在合理的策略下,特朗普会逐步减少美国至金融市场面对动荡的风险,因此,对于金价受短期的事件刺激而大升的乐观情绪,宜作出合理调整。因为这类市场风险不是经常可以生效,要在特定的环境中,才可以操作。而未来想要操作的空间会越来越少。

 

有长期研究特朗普行径就知道,特朗普大量借助了列根过去的选举及行政作为操纵选举的手段,而1984年列根在进行连任选举中,市场风险就明显大副下降,而当年金价更从高位420美元,跌至320美元下方,跌幅逾23%。这是可以作为笔者以上推论的借镜。

 

别盲目乐观或悲观


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wayne:国家认证原油培训师,英伦金融研究部主管。

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