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普林格月评

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普林格月评|Master view

马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

作者:马丁·普林格阅读:发布时间:2020-03-06 09:50:00
美元指数在2月初曾强劲上扬,但2月中期的向上突破是无效的,因为美元指数目前已回落至突破水平下方。尽管最近的涨幅已被消化,但我们认为美元仍将最终走高。图1提供了几个Special K指标突破其趋势线并最终导致趋势逆转的例子。
美元指数

美元指数在2月初曾强劲上扬,但2月中期的向上突破是无效的,因为美元指数目前已回落至突破水平下方。尽管最近的涨幅已被消化,但我们认为美元仍将最终走高。图1提供了几个Special K指标突破其趋势线并最终导致趋势逆转的例子。目前来看,Special K仍处于看涨模式中,但如果该指标向下刺穿了3年以来的上升趋势线,我们才会将这一重要的看涨因素剔除。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

 图1

 马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图2


图2显示的是根据美元与其它众多交叉货币之间的关系计算得出的40周以来的累计净新高数量。这一指标的走势看起来也很好,因为它在2月创出了新高。我们的未加权美元指数似乎也将实现突破,因为它正在挑战近期交易区间的上边界(如图3所示),同时三个KST指标也都是看涨的。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图3


欧    元


图4显示,欧元已经突破了一条重要的支撑趋势线。我们认为,在欧元能够回升至其下跌趋势线和200日移动平均线上方之前,下行趋势都是完好的。目前的200日均线位于1.11附近。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图4


日   元


图5所示,在2月中旬,日元曾向下突破了一条重要的上升趋势线,随后又被拉回至近期的交易区间内。由于短期和长期KST指标都是看跌的,因此日元目前仍未完全走出困境。

 马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图5


加   元


加元目前仍受制于2018~2020年以来的下跌趋势线下方,如图6所示。随着短期KST指标的停止下跌,加元曾在2月中旬向该阻力位发起了挑战,这在当时看起来是一次很好的突破机会。然而,随后加元又重回之前的区间轨道,我们应当保持警惕。如果周收盘价能够重新站稳于短期高点0.77上方,则之前的观点才会发生改变。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图6


澳   元


澳元曾在2月份触及熊市以来的新低,图7所示。由于全部三个KST指标都是看跌的,从牛市的角度看,几乎没有任何值得乐观兴奋的。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图7


黄   金


黄金在2月里表现的非常好,图8中的所有黄金价格序列都创出了新高。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图8


图9中是我们最喜爱的市场模型,该模型将黄金走势和实际利率趋势联系在了一起。模型首先使用利率对通货膨胀进行了调整,然后将调整后的通胀数据构建成振荡器(6/18),最后以一种非常简单的形式呈现出来。注意,该振荡器是反向绘制的,这样它的走势才能与实际金价的走势相似。当该指标上穿0轴时,意味着实际利率的6个月移动平均低于18个月移动平均。在图9中,如果由CPI(消费者物价指数)调整后的黄金指数也高于其12个月的移动平均,则该模型就会像当前一样,呈现出看涨的绿色高亮。纵观黄金的长期历史走势,对于通胀调整后的金价来说,目前也是一个非常有利的形势。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图9


VanEck Vectors Gold Miners ETF (GDX)的价格曾于2月中旬向上突破了近期的盘整形态,但在2月底又跌回到之前的盘整区间内,如图10所示。一般来说,这样的假突破将导致价格在反方向上剧烈波动(向下)。短期KST也给出了卖出信号,这是一个不好的迹象。我们对于黄金的结论是,长期指标继续指向北方(向上的),但在一段时间里,近期的涨势可能会被进一步消化。


马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图10


从图11可以看出,股票和黄金的比率已经跌破了2015~2020年以来的支撑趋势线,这意味着在未来一段时期里,黄金的相对表现将优于股票。但这并不意味着股票一定会出现下跌,而黄金一定会出现上涨。然而,当这种比率关系的长期KST看跌时,也就是股票的表现被黄金所超越时,粉红色阴影部分确实指出,股票将更容易受到冲击。

 马丁·普林格:2020年3月外汇黄金走势分析

图11


马丁普林格外汇及黄金月评摘自"莫尼塔研究",由FW融语独家翻译。

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