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普林格月评

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普林格月评|Master view

马丁·普林格:2020年9月外汇黄金白银走势分析

作者:马丁·普林格阅读:发布时间:2020-09-04 09:39:00
随着长期KST指标发出的看跌信号,美元指数已经明显跌破了其12个月移动平均线。从图1中我们也可以看出,美元已经完成了一个持续2年半的顶部。

美元指数

随着长期KST指标发出的看跌信号,美元指数已经明显跌破了其12个月移动平均线。从图1中我们也可以看出,美元已经完成了一个持续2年半的顶部。技术上讲,这将导致美元进入一个主要的熊市。然而,很多其它证据却表明,目前美元的下跌已经非常充分了。例如,我们注意到,几项信心调查数据都显示美元正处于一个极端看空的状态。根据逆向思维理论,这是看涨美元的。对冲交易者当前也正处于转折点,他们已经建立了大量看涨美元的头寸,同时创建了创纪录的欧元看跌头寸。

马丁·普林格:2020年9月外汇黄金白银走势分析

图1

此外,尽管图2中的美元ETF最近犹如自由落体一般的下跌,但中心窗口处的积累净新高指标在过去几周内仅仅是小幅下挫,而位于底部窗口的美元扩散指标正处于超卖状态,并已经开始掉头向上了。

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图2

最后,即使美元指数在今年2~8月期间出现了下跌,但我们的美元赞同指数(如图3所示)仍处于较高水平,我们的未加权美元指数也是如此。虽然所有这些因素都无法消除美元的“熊市”标签,但它们的确表明,美元的下跌可能有点过头了。

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图3

欧元

欧元正在试图突破2010~2020年以来的下跌趋势线,长期KST指标也站在看涨阵营一方。对于欧元汇价来说,这将是一个非常积极的信号,因为之前的下跌趋势线持续的时间很长,如图4所示,在整个过程中,这条下跌趋势线挫败了多次欧元上涨的企图。需要注意的是,欧元在美元指数中的权重占比为57%,因此这条趋势线的突破也会影响美元的整体表现。

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图4

日元

一段时间以来,日元汇率一直处于窄幅区间波动。然而,它似乎正在突破上行。目前,日元还有一个障碍需要超越,那就是绿色趋势线。这种突破很可能出现,因为当前的反弹得到了两个KST指标的支持。

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图5

澳元

澳元成功突破了2012~2020年以来的下行趋势线和其12月移动平均线。外加KST指标也是积极正面的,如图6所示,因此澳元是一个值得持有的看涨货币。

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图6

加元

图7所示,加元已经突破了2010~2020年以来的下跌趋势线。然而,加元在较小的水平趋势线附近正面临着一些阻力。如果汇价能够突破这一水平,KST指标无疑就会转变为积极看涨的,同时我们也可以预期加元将进一步走高。由于加元与大宗商品的价格密切相关,因此这种突破也将有利于商品期货。

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图7

黄金

当6个月均线高于15个月均线时,我们的黄金价格震荡模型就会看涨黄金,这在图8中显示为指标线向上穿越中线0轴,并以绿色高亮做出标记。上个月,该指标创下了周期内的新高,目前还正不断远离触发卖出信号的水平。由于该指标的绝大多数卖出信号都非常接近于金价的最终峰值,因此近期的高点是一个令人鼓舞的继续看涨的信号。

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图8

另外,图9显示,经过CPI调整后的黄金价格,已经遭遇了主要阻力,这条阻力线连接了1980~2020年以来的主要高点。如果它能果断地突破这条阻力线,则代表着黄金出现了一次重大突破。18个月的ROC变化率指标也暗示了同样的方向,因为该指标已经突破了1980~2020年以来的下跌趋势线。当然,这并不是一个确然的事情,但请注意,在本世纪之初,ROC变化率指标也曾突破了一条下跌趋势线,随之而来的是黄金的一波大牛市。

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图9

图10告诉我们,黄金/债券比率在7月份初步完成了向上的突破,目前还伴有一个更为积极看涨的长期KST指标。这一突破会带来通货膨胀的后果,因此该比率习惯上与CRB现货原材料指数同步变动。图10中的实线箭头表示,黄金/债券比率在大多数情况下先于CRB现货原材料指数发生变动,而图中的虚线箭头则表示反常的情况。多年以来,黄金/债券比率一直在不断走高,特别是在2018年,该比率未能追随大宗商品的下跌趋势,这一切都表明,未来大宗商品的价格将继续上涨。

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图10

白银

白银在上个月突破的基础上继续上涨。目前相对较低的KST读数表明,白银未来还有更大的上行潜力。

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图11

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