嘉盛集团：用明朝的剑斩清朝的官？耶伦语录恐将失效！

嘉盛集团

2017年12月14日

撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊

美联储议息会议如预期，加息25个基点，大多数美联储委员均支持这一决定。同时美联储维持2018年加息预期不变，预计明年会加息三次。

加息+三次加息预期这并不算鸽派的态度，但事实上仍没能促使美元上涨，反而美元遭到了猛烈的抛售。主因是美联储主席耶伦表示“来一旦美国经济表现突然恶化，美联储仍有重新采取超常宽松措施的空间。”

笔者认为耶伦的话有效度较低，毕竟耶伦即将离任，新任美联储主席鲍威尔即将上台。新人新气象，各人有各人的指导方针。用前朝耶伦的政策去指导后朝鲍威尔的行为，有效度自然较低。套用《九品芝麻官》里的一个经典台词是：用明朝的剑何以斩清朝的官？

从基本面的角度，笔者认为2018年美联储货币政策偏鹰派的概率更大。主因是偏鹰派的货币政策+税改后新的财政政策，更有利于促进全球资金回流美国。要知道特朗普总统所主推的税改（大幅降税），是一个颇为大胆的政策。这个政策有一个命门，减税后全球资金如果不能迅速回流美国，以填补减税后的资金窟窿，那美国政府的赤字压力和政策压力会很大。促使资金回流的手段很多，除了上文提到的美联储偏鹰派态度。还可以有其他的手段，比如制造一些乱局，这也是为什么最近特朗普突然表示“承认耶路撒冷为以色列首都”。这些事背后，都有一个“利”字在。

很多读者都知道黄俊曾撰文《独家预判，欧元12月或将触顶》，仍坚持这个观点。但需要各位读者注意的是，短线上的走势涨涨跌跌，具体的高点需要根据短线走势即时把握。

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