德璞资本：抱紧科技和消费 公募基金老将打败99%同行

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中国一位公募基金老将今年来斩获近60%的回报，在国内同行中位居顶尖。他的理念很简单，抱紧科技和消费。

长安基金投资总监徐小勇上周在接受彭博采访时称，看好未来3-5年的A股市场，消费和科技创新是未来的重点投资方向。他认为成长股的机会更大，尤其是5G、物联网和人工智能主题。他所管理的长安裕隆灵活配置基金已经在三季度增加了一些电子股的比例，主要是受益于5G建设。
自2008年开始管理第一只基金以来，徐小勇已经历A股数个周期沉浮。彭博汇总数据显示，其管理的长安裕隆成立约一年以来回报超过50%，在逾2500只同类基金中打败了99%同行。而在加盟长安基金之前，徐小勇在银河基金的表现同样亮眼，在2014年2月-2015年6月管理银河灵活配置混合基金期间，该基金的回报达174%，跑赢99%的同行。
徐小勇认为，美国的制约确实会影响中国5G的发展，但出现全球断供这种极端情况的可能性比较小。而制约反过来会促进国内的科技创新发展，促使华为等企业转向培育国内5G领域的供应商，“五年时间可能这些公司在全球范围内都会有竞争力。”他说。
他最近比较关注一些消费电子类的芯片股票，比如手机里的指纹跟射频芯片。
在5G建设带来的业绩改善预期支撑下，科技股成为A股投资者的“心头好”。沪深300信息技术指数本季度以来已上涨18%，远远跑赢其他9个分类指数。政策面利好亦带来板块行情催化，工信部月初发文敦促加快发展5G和物联网相关产业。
长安裕隆的二季报显示，截至6月末其前十大持股中配置了通信龙头中兴通讯和主营电路板的沪电股份，后者在本季度大涨逾90%，势创历年来的最强季度表现。该基金同时还重仓了白酒龙头贵州茅台和五粮液，在今年“喝酒”行情经久不衰的情况下为基金业绩贡献丰厚。二者年迄今涨幅至少有85%。
“白酒在向龙头积聚。好的公司会越来越好，品牌溢价会越来越强。”徐小勇称，这些公司收入和利润增速预计能维持在良好水平，“中长线看是值得持有的。”彭博汇总分析师预测显示，贵州茅台和五粮液2019-2021年的收入和利润年均复合增速均在20%以上。
除了科技创新和白酒以外，徐小勇同时还看好创新药板块。每年研发投入超过10亿元的公司越来越多，也有人才，一些主流公司的重磅产品已处在三期临床或者报上市报生产的阶段，“未来一两年很可能就是创新药的爆发时期。”他说。
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