对8月31日将公布的欧元区消费者物价CPI指数分析

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8月31日北京时间下午5点将公布的欧元区CPI数据值得关注。

就整个欧元区而言，物价上涨加速很大程度上受去年德国暂时下调消费税，以及欧元区夏季促销时间变化的影响，并且供应瓶颈也加剧了物价上涨压力。欧元区通胀加速上升很可能反映了德国增值税恢复正常、法国和意大利季节性打折促销影响以及西班牙能源和酒店价格的上涨。

分析师预计，受服装和鞋类价格上涨影响，8月欧元区消费者价格调和指数(HICP)同比涨幅将升至2.7%，高于7月的2.2%。核心数CP年率将从7月的0.7%升至1.5%。

7月欧元区整体通胀率从6月的1.9%升至2.2%。原因是去年德国暂时下调消费税且食品和天然气价格上涨带来的物价上行压力完全抵消了法国和意大利夏季促销季提前造成的负面影响。今年夏季促销季提前到了7月，去年为8月，导致7月服装和日用品价格较一年前下降，压低了通胀率。而8月情况恰恰相反，预计推动整体通胀率和核心通胀率走高，本次公布数据的预测值将为2.7%。

9月整体和核心通胀率都应进一步走高，不过这主要受统计效应的推动。旅游相关服务价格季节性下跌带来的下行压力应该被今年HICP篮子中这类项目的权重降低所抵消。