嘉盛集团：1月末看欧元，走势的再次梳理（18/1/23）

嘉盛集团

2018年1月23日

撰文：嘉盛集团首席中文分析师黄俊

欧洲央行多位官员均表示出对欧元汇率上升的担忧，但这似乎并不改变欧元向上的势头。根据经验，欧洲央行官员，乃至欧洲央行行长德拉基的言论大多时候对欧元的影响力有限，欧元更多依赖自身的内核逻辑在前行。虽然有担忧情绪，市场看多欧元的理由仍然较多：欧元区经济超预期复苏，相对于其他大国有更快速的经济增速，经常账和长期资本流入均处于高位；市场预期欧洲央行在今年9月可能会正式收紧货币，结束QE政策，并于2019年开始加息；欧洲多国政治相对稳定。

欧元在美元指数中占据50%以上的权重，欧元走势和美元呈现反比走势，可以看到欧元的上涨带动美元下跌。在2018年的行情预判中，黄俊曾撰文《2018展望之（4）美元--回马枪》，核心观点是2018年美元将迎来一大轮下跌后的反弹行情。欧元在1月份的上涨和预期中的美元回马枪行情有矛盾吗？没有矛盾。2017年以来欧元持续上涨，在2018年1月，乃至2月欧元由于多头的惯性，延续多头态势很正常。同时我们可以清晰定义的是，欧元现在的上涨，处于2017年上涨以来的末端，在技术分析上称为“背离段”。

在接下来，我们可以更多关注美国，欧元区基本面的变化，是否欧元的多头逻辑会产生变化；同时也可从技术的角度，去关注欧元近期，乃至未来一段时间的上涨是否会形成预期中的“背离”。

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